Legal Structure of the Digital Euro

Abstract

This thesis explores the comprehensive legal, technical, and regulatory aspects derived from the upcoming implementation and issuance of the digital euro, a central bank digital currency (CBDC) designed by the European Union. To achieve so, this study provides relevant context on the current legal scenario for digital payments, including the applicable law that needs to be considered, the emergence of new digital means of payment, and the opportunity for the issuance of a CBDC in the euro zone. To achieve a holistic analysis on the legal structure of the digital euro, this thesis is structured into seven chapters, one for each of the relevant themes included in the Proposal for the establishment of the digital euro. Thus, key aspects such as the legal tender status of the digital euro, its interaction with euro banknotes and coins, as well as its validity as a means of payment within the European Union are addressed, intertwined with other related topics, such as its distribution, the technical features is set to offer, and the improvements in terms of privacy that the digital manifestation of the single currency is meant to bring to the citizenry of the European Union. The conclusion of this thesis evaluates the prospected changes in the text of the Proposal, as identified in the previous chapters, as well as the recommendations of legal nature that have been provided through the analysis in the thesis. Finally, future lines of research are identified to complete the study of the legal implications of the issuance of the digital euro.

Questa tesi esplora gli aspetti giuridici, tecnici e normativi derivanti dall’imminente implementazione ed emissione dell’euro digitale, una moneta digitale della banca centrale (CBDC) progettata dall’Unione Europea. A tal fine, questo studio fornisce un contesto rilevante sull’attuale scenario legale dei pagamenti digitali, compresa la legge applicabile che deve essere presa in considerazione, l’emergere di nuovi mezzi di pagamento digitali e l’opportunità dell’emissione di un CBDC nell’eurozona. Per ottenere un’analisi olistica della struttura giuridica dell’euro digitale, questa tesi è strutturata in sette capitoli, uno per ciascuno dei temi rilevanti inclusi nella Proposta per la creazione dell’euro digitale. Vengono così affrontati aspetti chiave come il corso legale dell’euro digitale, la sua interazione con le banconote e le monete in euro, nonché la sua validità come mezzo di pagamento all’interno dell’Unione europea, intrecciati con altri argomenti correlati, come la sua distribuzione, le caratteristiche tecniche che si propone di offrire e i miglioramenti in termini di privacy che la manifestazione digitale della moneta unica è destinata a portare ai cittadini dell’Unione europea. La conclusione di questa tesi valuta le modifiche prospettate al testo della Proposta, come individuato nei capitoli precedenti, nonché le raccomandazioni di natura giuridica che sono state fornite attraverso l’analisi della tesi. Infine, vengono individuate le linee di ricerca future per completare lo studio delle implicazioni legali dell’emissione dell’euro digitale.

Esta tesis explora los amplios aspectos legales, técnicos y regulatorios derivados de la próxima implantación y emisión del euro digital, una moneda digital de banco central (CBDC) diseñada por la Unión Europea. Para lograrlo, este estudio proporciona un contexto relevante sobre el escenario legal actual de los pagos digitales, incluyendo la legislación aplicable que debe tenerse en cuenta, la aparición de nuevos medios de pago digitales y la oportunidad de la emisión de una CBDC en la zona euro. Para lograr un análisis holístico sobre la estructura jurídica del euro digital, esta tesis se estructura en siete capítulos, uno por cada uno de los temas relevantes incluidos en la Propuesta para el establecimiento del euro digital. Así, se abordan aspectos clave como el curso legal del euro digital, su interacción con los billetes y monedas en euros, así como su validez como medio de pago dentro de la Unión Europea, entrelazados con otros temas relacionados, como su distribución, las características técnicas que pretende ofrecer, y las mejoras en términos de privacidad que la manifestación digital de la moneda única pretende aportar a la ciudadanía de la Unión Europea. La conclusión de esta tesis evalúa los cambios previstos en el texto de la Propuesta, identificados en los capítulos anteriores, así como las recomendaciones de carácter jurídico que se han aportado a través del análisis de la tesis. Por último, se identifican futuras líneas de investigación para completar el estudio de las implicaciones jurídicas de la emisión del euro digital.