Un diseño institucional de la eurozona para un New Green Deal

Abstract

La crisis provocada con la pandemia se ha solapado con el Green New Deal anunciado por la Comisión. Si la crisis financiera reciente supuso una oportunidad para reformar el marco estructural de la eurozona, dotando al Banco Central Europeo de poderes propios de un banco central como el de constituirse en “prestamista de último recurso”, quizás esta crisis pueda servirnos para avanzar en la construcción de un Tesoro de la Unión. La aprobación de un endeudamiento de la Unión para hacer frente a los Fondos Next Generation EU ha generado muchas expectativas, sin embargo, su naturaleza temporal y la lógica de la Unión no invitan a ser tan optimistas. Otros países con un entendimiento más fiel al funcionamiento de un sistema monetario moderno parecen más preparados para los cambios que se necesitarán afrontar.

The crisis triggered by the pandemic has overlapped with the Green New Deal announced by the Commission. If the recent financial crisis was an opportunity to reform the structural framework of the eurozone, giving the European Central Bank the powers of a central bank, such as that of being the "lender of last resort", perhaps this crisis can be used to make progress in the construction of a Union Treasury. The approval of EU borrowing to meet the Next Generation EU Funds has raised many expectations, but its temporary nature and the EU's logic do not invite such optimism. Other currency areas with a truer understanding of the workings of a modern monetary system seem more prepared for the changes that will need to be faced.