Las Agencias de Calificación ¿Un Poder Financiero Fuera Del Estado? Un Análisis Desde Europa

Abstract

El predominio de las agencias de calificación estadounidenses en la economía mundial es una buena muestra del éxito de la globalización financiera, cuya influencia va más allá del marco financiero internacional, para afectar incluso al marco interno de los países occidentales. La actividad de estas agencias, regulada principalmente por la legislación norteamericana, las ha convertido en fieles guardianes de la ortodoxia financiera construida principalmente desde las instituciones, reguladores y centros académicos anglosajones, que les ha otorgado a estos países una descomunal ventaja. Situadas en el centro del sistema financiero internacional son capaces de generar movimientos de capital proclives a los intereses que representan, actuando desde un proselitismo en favor de una globalización desarrollada en absencia de reglas multilaterales (de forma ad hoc) cuyo interés por formalizar su papel, mediante un marco jurídico internacional o cuanto menos un conjunto ordenado de reglas es cuanto menos dudoso. Desde una inicial concepción de su actividad como meramente informativa hasta su condición de verdaderos proveedores de licencias regulatorias", lo que las convierte en instituciones (instituciones externas de evaluación de crédito" «ECAIs»), lo cierto es que estas agencias representan una aplicación extraterritorial del Derecho estadounidense en el corazón de una actividad de gran importancia estratégica para cualquier país como las finanzas, y frente al que la Unión Europea, pese a haber tomado conciencia de su situación, no ha sabido desarrollar una estrategia eficaz para defender sus intereses.

The dominance of US rating agencies in the world economy is a good example of the success of financial globalization, whose influence goes beyond the international financial framework, to affect even the internal framework of Western countries. The activity of these agencies, regulated mainly by US law, has made them faithful guardians of financial orthodoxy built primarily from Anglo-Saxon institutions, regulators and academic centres, which has given these countries a huge advantage. Located at the centre of the international financial system, they are capable of generating capital movements that are prone to the interests they represent, acting from a proselytism in favour of a globalization developed in the absence of multilateral rules (ad hoc) whose interest in formalizing their role, through an international legal framework or at least an orderly set of rules is the least doubtful. From an initial conception of their activity as merely informative to their status as true providers of regulatory licenses, "which makes them institutions (external credit evaluation institutions" "ECAIs"), the truth is that these agencies represent an extraterritorial application of US law at the heart of an activity of great strategic importance for any country such as finance, and against which the European Union, despite having become aware of its situation, has failed to develop an effective strategy to defend its interests.